请输入关键字

理性看待上市公司股票回购

全球股市·2021-07-07 16:53·公司
全球股市:今年,A股市场股份回购火起来了。数据表明,上半年A股新增股份回购计划和回购实施金额较去年同期显著增长。其中,新增回购计划250单,同比增长117.74%;实施回购共耗资656.19亿元,较去年同期增长171.63%。

理性看待上市公司股票回购

  今年,A股市场股份回购火起来了。数据表明,上半年A股新增股份回购计划和回购实施金额较去年同期显著增长。其中,新增回购计划250单,同比增长117.74%;实施回购共耗资656.19亿元,较去年同期增长171.63%。

  上市公司利用自有资金或者债务融资,以一定的价格从股票市场上购回公司已经发行在外的普通股,即股份回购。一般来讲,这是上市公司用“真金白银”给自己“投票”,传达出公司业绩稳健、现金流充裕、价值低估等多重信息,有利于增强投资者对公司的信心。

  曾几何时,A股投资者羡慕美股市场里苹果亚马逊奈飞等大牛股动不动就大笔现金回购股票。自2008年国际金融危机后,这些头部美股股票长达十多年上涨,其背后的原因除了经营业绩向好等基本面因素外,大规模的股票回购也是不可忽视的推手之一。2009年至2019年,标普500指数累计涨幅达257.68%,而标普500回购指数累计上涨409.68%。正因如此,市场对上市公司股票回购倍加推崇。

  从2018年开始,我国进一步完善股票回购相关制度,新的回购政策显著增强了上市公司开展股票回购的积极性,A股回购规模稳步提升。更多的上市公司开始使用这个工具进行市值管理,而投资者也开始把它作为遴选股票的一个良性指标。  合理、适度的股票回购是保持股价稳定、维护市场健康、增强投资者信心的有效手段。目前A股上市公司回购行为总体健康,效果逐步显现,合规的股票回购规模及市场影响未来仍将继续扩大,得到进一步支持和鼓励。

  不过,值得注意的是,美股市场上,股票回购开始出现了一些弊端。由于美股上市公司管理层的薪酬与股价挂钩,因此,美股公司有着巨大动力推动实施股票回购,进而拉高股价来实现自身利益最大化。但这种股价上涨并非源自企业自身盈利能力的增长,而是财务处理的结果,受益最大的是大股东。此外,大规模回购一定程度上会限制企业在研发、设备、薪酬待遇、员工培训等方面的投入能力,影响企业的后续发展。

  另外,由于美国经济长期有效需求不足,实体经济的投资回报率长期偏低,而美股收益率又可观,因此促使利润丰厚、现金流充裕的头部企业宁愿回购本公司股票,也不愿进行新项目投资。又由于处于长期低利率环境下,企业以低成本进行大量债权融资,而其中一部分用在股票回购上。这种举债回购会加剧上市公司的信用风险,推高上市公司的财务杠杆。一旦现金流出现问题,债务违约概率将明显增加,并引发股债联动。这些前车之鉴值得我们高度警惕。

  目前,A股市场对股份回购的认识在深化,但也出现了一些不良苗头。一些公司出现“忽悠式回购”行为;还有个别公司出现了不按计划回购股份、“边减持边回购”等打“擦边球”的行为。对投资者而言,要理性看待股份回购,它并非股价上涨的“保证书”“万能药”;而对监管者来说,则需要加强监管,不断优化相关制度设计,趋利避害。既要继续鼓励和支持上市公司开展合规股票回购,又要进一步规范相关操作,遏制不当行为。特别要加强对上市公司股票回购动机和资金来源的监管,进一步完善与回购相关的信息披露制度,细化回购的信息披露要求,对回购过程中的违法、违规信息披露责任加大追究力度。

[ 相关新闻 ]
7月7日北向资金净流入43.72亿元
天奈科技:富国基金等7名投资者受让公司股份
李子园上半年净利润预增48%-68%
辉隆股份上半年净利润预增90%-110%
泛亚微透拟1.56亿元收购大音希声60%股权

A股市场 苹果 亚马逊 奈飞 股票回购

上一篇:山东海化:预计上半年盈利2.3亿至2.7亿,扭亏为盈

下一篇:本周限售股解禁444.48亿元 9只新股发行在即

● 本文数据及分析仅供参考,不代表全球股市网观点。

【投资有风险,入市需谨慎】:本站不提供任何形式的资产管理及理财服务,所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,据此操作,风险自担。

你可能感兴趣
本周限售股解禁444.48亿元 9只新股发行在即

本周限售股解禁444.48亿元 9只新股发行在即

公司 · 2021-07-07
理性看待上市公司股票回购

理性看待上市公司股票回购

公司 · 2021-07-07
山东海化:预计上半年盈利2.3亿至2.7亿,扭亏为盈

山东海化:预计上半年盈利2.3亿至2.7亿,扭亏为盈

公司 · 2021-07-07
良品铺子:拟以7500万-1.5亿元回购股份用于实施股权激励

良品铺子:拟以7500万-1.5亿元回购股份用于实施股权激励

公司 · 2021-07-07
进入证券频道
热门股票
点击查看更多