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欧洲煤炭和气价皆从高位“腰斩” 本轮全球能源危机结束了吗?

全球股市·2021-11-02 15:48·交易
全球股市:今年夏季以来,全球能源价格的飞涨一度令人们对今年冬天供暖价格的飙升忧心忡忡。不过,就在人们无比焦虑的“凛冬”将至未至之际,全球能源市场近日却颇为令人意外地先“凉”了:欧洲煤炭与天然气价格近期皆已从年内高位“腰斩”,与此同时全球多地的能源价格也普遍大幅回落……

欧洲煤炭和气价皆从高位“腰斩” 本轮全球能源危机结束了吗?

  今年夏季以来,全球能源价格的飞涨一度令人们对今年冬天供暖价格的飙升忧心忡忡。不过,就在人们无比焦虑的“凛冬”将至未至之际,全球能源市场近日却颇为令人意外地先“凉”了:欧洲煤炭与天然气价格近期皆已从年内高位“腰斩”,与此同时全球多地的能源价格也普遍大幅回落……

  全球能源价格纷纷回落

  作为本轮全球能源危机发起的源头,欧洲能源市场眼下的价格变动依然最为具有代表性:十月初曾创下193美元/公吨高位的ICE欧洲基准煤炭期货,目前已累计下跌超过50%,其中在过去一周内的跌幅就达到了24%。

  当地的天然气价格同样大跌。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货价格目前已大幅回落至65欧元附近,相较10月初创下的历史高位几乎“腰斩”。

  “由全球能源价格上涨带动的这一轮商品多头行情似乎正进入尾声,我们也没想到来得这么快,”一位期货投资者表示。

  事实上,对于国内投资者而言,伴随着近期政策层的接连发声,国内动力煤等期货价格的下跌也早已不是什么新鲜事。

  自10月19日以来,国内动力煤主力合约价格持续走低,9个交易日中有7个交易日曾触及跌停。动力煤主力合约价格目前已从年内最高的1982.0元/吨回落至不到900元,跌幅将近55%。

  在今年能源危机最紧张的阶段,全球能源市场曾上演过欧洲和亚洲买家竞相争抢美国液化天然气的景象。而如今,美国能源市场也正出现“降温”。

欧洲煤炭和气价皆从高位“腰斩” 本轮全球能源危机结束了吗?

美国天然气价格过去一周大幅回落,最新交投于5.26美元/百万英热单位,明显低于上月早些时候触及的近6.5美元的七年高位。瑞穗证券美国能源总监Robert Yawger表示,天然气价格最初的跳涨可能只是头条新闻引发的恐慌情绪,投机者喜欢价格跳涨。该行预测价格将在本季度结束前稳定在5美元以下。

  有哪些打压能源价格的好消息?

  在近几周全球能源价格的回落过程中,全球商品交易员似乎已养成了一个习惯:煤炭价格的动向留意中国,天然气价格的走势则聚焦于俄罗斯。

  国家发展改革委微信公号近日发布消息称,为贯彻落实党中央、国务院关于做好煤炭保供稳价工作、确保群众温暖过冬的决策部署,发展改革委会同有关部门多措并举推动煤矿挖潜增产,产运需各方共同发力增加市场供应,煤炭保供稳价工作取得阶段性成效,全国煤炭供需形势明显好转。

  根据发改委公布的数据,全国煤炭产量在近期已明显增加。10月中下旬以来,全国煤炭日均产量连续数日保持在1150万吨以上,比9月底增加了近110万吨,最高达到1172万吨,创近年来日产量峰值。截止上周末,港口5500K动力煤平仓价已降至1500元/吨以下,坑口5500K动力煤价格已降至1200元/吨以下,一周内下跌近千元。

  丹麦能源贸易集团(Energi Danmark)在近期发布的报告中表示,中国持续增加的煤炭产量,帮助推动(欧洲煤炭期货)市场的看跌情绪不断升温,短短两周下跌超过30%反映出极度悲观的信号已经开始主导市场。

  在天然气市场方面,上周俄罗斯总统普京曾指示俄罗斯国有天然气生产商在11月8日前完成向俄罗斯地下天然气存储设施注气的任务,随后开始“增加位于奥地利和德国的地下设施天然气储量”。俄罗斯的承诺无疑也帮助减轻了天然气期货市场的上行压力,并料将有助于缓解欧洲秋冬季供暖需求危机。

  俄罗斯天然气工业股份公司周一在其社交主页上公布的数据显示,根据初步统计,俄气公司今年1至10月对非独联体国家的天然气出口量同比增长10.4%,达到1588亿立方米,接近历史最高纪录。其中,德国、意大利、波兰、希腊和芬兰等自俄气公司的进口气量今年1至10月的同比增幅分别为23.4%、15.4%、9.5%、16.3%和3.6%。

  事实上,尽管近期不断有西方媒体指责俄罗斯有意限制对欧洲的输气量,将天然气贸易作为一大政治武器。但据两名了解俄罗斯能源政策的官员透露,俄罗斯眼下其实希望欧洲天然气价格在较长期内下跌约60%,因为长期涨势反而将破坏欧洲这个最大买家对俄罗斯天然气工业股份公司的需求。

  俄罗斯政府早前公开表示,担心能源价格上涨会对俄罗斯天然气工业股份公司的需求造成破坏,该公司去年供应的天然气占欧洲天然气消费量的近三分之一。

  全球能源危机就此终结了吗?

  随着近期全球能源价格在大起后又大落,无疑也令许多投资者和普通民众不禁思考:本轮能源危机是否已就此宣告终结了呢?

  对此,不少市场人士表示,人们眼下或许有理由保持相对乐观,但也不能盲目掉以轻心。

  南华期货能化分析师刘顺昌近期在接受采访时表示,随着俄罗斯方面表态,欧洲天然气市场最紧张的时刻已过去。不过值得注意的是,尽管俄罗斯一再承诺向欧洲供应更多天然气,但俄罗斯天然气工业公司尚未预定11月向欧洲大陆输送天然气的额外运力,即俄罗斯何时开始向欧洲大规模供气仍存在不确定性。

  此外,近期全球能源价格的回落,除了受到供给侧稳定人心的安抚言论推动,今年秋冬交接季节相对温暖的天气也起到了一定的帮助作用,但当人们在未来几个月入冬之后,随着用气高峰来临,考验或许才将真正到来,后续加速去库存化或加剧供需矛盾。

  Again Capital的创始合伙人John Kilduff表示,“人们依然非常担心天然气供应是否充足。市场对任何温度较低预测仍然很敏感。 ”

欧洲煤炭和气价皆从高位“腰斩” 本轮全球能源危机结束了吗?

中国国家气候中心和美国国家海洋与大气管理局上月均发布消息预计,今年冬天将再度出现“拉尼娜”气候模式。包括中国、日本、韩国、印度、印尼等在内的部分亚洲国家、欧洲和北美部分地区可能面临更强冷空气。

  当前,尽管欧盟和美国的天然气正在持续补库,但今年的补库水平仍显著低于往年。届时一旦取暖需求增加,对煤炭和天然气的需求也将再度随之上涨,库存可能再度告急。上周的消息显示,美国的煤炭库存已跌至了至少24年来的最低水平。

  美国公用事业公司联合爱迪生(Utility Consolidated Edison Inc)周一就警告称,由于全球天然气短缺导致燃料价格飙升,纽约居民今年冬天的取暖费将增加24%——从11月到2022年3月,预计他们平均每月的取暖支出将达到341美元,这比去年冬天的月平均价格增加了66美元。

  该公司在周一的一份声明中还表示,预计今年冬天天然气市场仍将保持紧张,但该公司已经为其天然气客户确保了充足的供应。

  未来不应忽视的博弈重点:原油

  值得警惕的是,与煤炭和天然气价格近期大幅回落乃至腰斩不同,原油价格迄今为止仍未流露出任何自高位下跌的迹象。布伦特原油和美国WTI原油目前均处于84美元关口上方,这或许也意味着未来能源市场博弈的重点,很可能将聚焦于原油这一目前抗跌的“大宗商品之王”身上!

  路透社上周五公布的一项调查显示,由于供应紧张和天然气价格上涨,促使发电燃料从天然气转向原油,油价在今年年底时预计将维持在80美元附近。对41位分析师和经济学家的调查预测,2021年布伦特原油期货均价预计为每桶70.89美元,这是2019年4月以来对该年度的最高预测。预计今年第四季度的平均价格为每桶80.92美元,随后一个季度为78.74美元。

  经济学人智库(EIU)的全球经济学家Matthew Sherwood指出,“影响油价的主要因素将继续与欧洲的能源紧张以及从天然气转向石油衍生品有关。”

  目前,不少投行机构已经预期油价接下来可能升至三位数。美国银行本周就发布报告称,预计到2022年6月底,布伦特原油期货价格将触及每桶120美元。美国银行上调油价预期的催化剂是能源危机还未看到缓解迹象,随着市场收紧,原油、煤炭、天然气和液化天然气的价格维持高位。

  除了需求端,眼下令油价持续保持坚挺的另一个关键因素在于OPEC+不愿对市场上的增产呼声妥协,越来越多的OPEC成员国近期拒绝了美国总统乔·拜登要求该组织加快增产、帮助降低汽油价格的呼吁。

  科威特周一表示,石油市场非常平衡,该组织应坚持其逐步增产的计画。此前几天,其他主要成员也发表了类似的声明,包括伊拉克、阿尔及利亚、安哥拉和尼日利亚。

  包括沙特阿拉伯在内的许多成员国都表示,他们不应再加快原油开采速度,因为疫情仍在钳制需求。在去年大幅减产后,一些国家已经难以实现更高的产量配额,并表示更快地恢复产量将使他们的任务变得更加困难。沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman上月下旬曾表示,“我们尚未走出困境,我们不认为事情(增产)是理所当然的,疫情还在。”

  而随着国际油价当前在天然气和煤炭价格大幅回落的背景下逆势抗跌,能源市场所呈现出的分化局面或许也预示着,市场开始逐渐剥离非理性的价格涨势,但真正系统性的供求难题仍未有一个明确的出路。如果不从根本上解决当前能源转型期间的一系列矛盾,能源涨价潮引发的危机仍可能随时卷土重来!

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