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宁德时代当LP,投了一帮“老朋友”

全球股市·2021-09-25 16:38·热点
全球股市:宁德时代万亿市值背后,除了倚靠其在中国动力电池行业占据半壁江山的市场地位,还有用百亿资金织就的产业链大网。尤其进入2021年以来,宁德时代围绕动力电池产业链上下游加码布局,逐步构建起庞大的投资版图,现在的宁德时代俨然成了一方投资巨擘。

宁德时代当LP,投了一帮“老朋友”

  锂电项目持续扩产,宁德时代的资本布局也在同步展开。

  9月24日,企查查显示,日前上海国策绿色科技制造私募投资基金合伙企业发生工商变更,新增宁德时代等多名股东。这也是自2018年上市以来,宁德时代第六次参投股权投资基金。

  上市三年来,宁德时代直接或间接投资了数十家企业,对动力电池的上中下游进行了全方位的布局。尤其在二级市场上,宁德时代的表现更是出人意料,接连押中牛股,持股浮盈翻倍,堪称“股神”。可以说,宁德时代已经不甘于也不再是简单的电池供应商了。

  目前,手握重金的宁德时代,其投资触角甚至已经延伸至了保险、消金、私募股权投资等金融领域。

  参投股权基金的背后是宁德时代“老朋友”

  8月27日,宁德时代曾公告称,公司与上海国策投资管理有限公司等合作方签署了《上海国策绿色科技制造私募投资基金合伙企业(有限合伙)有限合伙协议》,公司作为有限合伙人之一参与投资该基金,出资1亿元,持有基金11.35%的认缴比例。

  企查查显示,9月17日,上海国策绿色科技制造基金发生工商变更,宁德时代已经正式成为该基金股东。

  此次并非宁德时代首次担任股权投资基金的有限合伙人(LP)角色。就在宣布投资上海国策绿色科技制造基金的前一个月,宁德时代刚刚掏出3个亿的真金白银,参投北京高瓴裕润股权投资基金合伙企业(有限合伙)。

宁德时代当LP,投了一帮“老朋友”

  图源:据公开资料整理

  通过公告的梳理,我们发现,包括上述两只基金在内,自2018年上市以来,宁德时代已经参与设立或投资了6只私募股权投资基金,合计斥资超23亿元。值得一提的是,这些基金均是年内新成立的私募基金,宁德时代几乎每个月都会参与投资一家私募基金。

  鲜为人知的是,宁德时代还通过旗下全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司成为更多创投机构的LP。企查查显示,宁德时代通过宁波问鼎出资设立了无锡琅村投资中心(有限合伙)与长江晨道(湖北)新能源产业投资合伙企业(有限合伙),这两家公司的GP分别为一村资本和晨道资本。

  从GP的选择来看,宁德时代非常看重“熟人关系”,主要投向了对其有“知遇之恩”的投资机构。

  比如北京高瓴裕润的GP高瓴资本曾在2020年参与宁德时代近200亿元的定增项目。去年7月,这笔定增融资最终落定,高瓴资本独占100亿元。此次出手,使得高瓴一跃成为宁德时代的第九大股东。

  不仅高瓴,前述名单中的其他几家GP,也是宁德时代的老朋友了。早在2018年,宁德时代就曾与天华超净、晨道资本、天原集团等公司合作成立宜宾市天宜锂业科创有限公司,投资建设电池级氢氧化锂生产线;又如上汽恒旭是上汽集团的关联投资平台,上汽既是宁德时代的客户,也是参与宁德时代2020年定增申购报价的投资方之一。此外,博裕资本和中金资本在宁德时代上市前便已经是背后的投资者。

  不过,忙做LP的同时,宁德时代也在有意尝试自己做GP。在福建时代闽东新能源产业股权投资合伙企业(有限合伙)这只基金中,宁德时代的全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司出任双GP之一,参与投委会组建。

  尽管私募基金的LP扮演得更多是财务投资人的角色,但从六只私募基金的投资方向来看,宁德时代参投目的绝非获取投资回报这么简单。

  比如宁德时代此次投资的上海国策绿色科技制造私募投资基金合伙企业(有限合伙)主要拟投向智能驾驶、泛半导体、新能源等科技产业领域,这些均与宁德时代的主业息息相关。对此,宁德时代也在此前公告中坦承,参与本次基金投资,可以“配合公司进一步完善新能源产业布局”。

  事实上,除了博裕四期对消费零售、金融服务感兴趣外,宁德时代参投的其他五只基金的拟投资方向均主要集中在电池、新能源等动力电池产业链的上下游。

  亲自下场“炒股”

  投资产业链都要借助私募基金之手,在对外投资上很少直接露面的宁德时代给外界的感觉是一家极其低调、专注实业的企业。尤其在二级市场投资上,宁德时代似乎更是小心谨慎,动作极少。

  此前,除了2018年成功挂牌创业板外,宁德时代唯一引起资本市场轰动的事件便是与东方精工在普莱德上的对赌纠纷。其中,东方精工在2017年4月曾向宁德时代等发行股份和支付现金的方式,买下了宁德时代等其他股东所持普莱德的全部股权,由此东方精工也成为宁德时代公开入股的首家上市公司

  而在“被动”入股东方精工后的几年里,市面上便再无宁德时代直接投资上市公司的新消息。不过,这样低调的日子在2020年迎来了转折点。去年8月,宁德时代曾发布公告称,计划投资190亿元,对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资,有效期限为一年。

  话音落下不久,宁德时代的身影便出现在同年9月锂电池智能装备提供商先导智能披露的25亿定增预案中。今年6月下旬,先导智能定增项目落定,宁德时代一家包圆。截至目前,宁德时代持有先导智能约1.12亿股,为该公司第三大股东。

宁德时代当LP,投了一帮“老朋友”

  图源:据公开资料整理

  在参与先导智能定增项目的过程中,宁德时代还斥资858万加元(约合人民币4400万元)认购在加拿大多伦多V板上市的NeoLithium股份;斥资2.12亿元受让了永福股份股东转让的1456.79万股;分别斥资1.2亿元、3亿元参与了天华超净和北汽蓝谷的定增。

  宁德时代最新完成的一笔证券投资,则是振华新材。今年9月14日,振华新材正式挂牌科创板。此次上市科创板,包括宁德时代在内的产业阵营成为振华新材的主要战略配售者。其中,宁德时代斥资7748万元,获配约656.2万股振华新材股份。

  粗略统计,自去年8月宣布下场投资上市公司以来,宁德时代在资本市场上已直接投入至少32亿元。大笔的投入,也带来了大笔的投资回报。如果不考虑持股期间的减持行为,截至今年9月24日,宁德时代仅在永福股份、天华超净、北汽蓝谷、先导智能和振华新材五只股票上,就已经取得了超52亿元的浮盈。

  不过,宁德时代之所以突然对证券投资产生兴趣,可能并非只是看中了不菲的炒股收益。从宁德时代所入股的上市公司来看,其投资理念依然是紧紧围绕动力电池产业链相关上下游进行密集布局。

  结合其所投资的上市公司及非上市公司观察,宁德时代在产业链布局上已经悄然描绘出了一幅庞大的投资版图。

  目前,宁德时代的上游投资主要包括材料资源、电池材料、设备等领域。原材料方面,投资了镍、钴、锂等动力电池关键矿产资源公司(Pilbara)。电池材料方面,则涵盖了正极材料(振华新材)、负极材料、石墨、电解液、隔膜、铜箔等方面的公司。此外,宁德时代还持有了近十家不同的锂电设备公司(先导智能)的股份。

  中游方面,宁德时代与多家主机厂成立了电芯及电池包生产合资公司,也入股了多家动力电池系统公司(蓝谷智慧、时代一汽)。

  下游投资则更为宽泛,涉及储能(NeoLithium)、充电基础设施、换电(小哈换电)、自动驾驶(嬴彻科技)、汽车整车厂(爱驰汽车、北汽蓝谷)、出行公司(享道出行、哈啰出行)、汽车芯片(地平线、芯迈半导体、行歌科技)等领域。

  入股小康人寿,试水金融业?

  对于传统制造业企业而言,谋求金融化是一个十分典型的趋势,宁德时代似乎也未能免俗。

  在加码布局动力电池产业链的同时,宁德时代的投资触角已经延伸到了金融领域。除了前文提到的六只私募基金,宁德时代还对保险企业、消费金融、融资租赁等金融机构表现出了特别的兴趣,合计投入超36亿元。

宁德时代当LP,投了一帮“老朋友”

  图源:据公开资料整理

  今年7月23日,中法人寿发布公告称,公司已于7月21日启用新名称——小康人寿保险有限责任公司。从中法人寿变为小康人寿的背后,是股东结构的嬗变。

  去年11月,中法人寿发布变更注册资本、变更股东的公告。原股东法国国家人寿和人济九鼎资管宣布放弃增资,并将所持全部股权转让给鸿商控股,同时中法人寿还引进了三家战投,宁德时代便位列其中。通过出资9亿元,宁德时代最终携手青山控股并列中法人寿第二大股东。

  事实上,早在2017年中法人寿失败的增资计划中,就已出现了宁德时代的影子。彼时,宁德时代曾出资近3亿元认购近20%的股份。但是该项增资计划未获监管批准,宁德时代拿下保险牌照的日子也随之延后。

  不过,令人疑惑的是,习惯了投资主业的宁德时代,为何爆冷投资保险?

  今年1月27日,宁德时代曾对投资者回复称,投资保险是看重保险资金特点具有长期性,这和公司计划推广的电池银行和储能运营相契合,是公司一次商业模式的创新。在业内看来,宁德时代投资中法人寿或许为战略性投资,但短期内难以在业务合作和投资回报方面看到成果。

  除了中法人寿,去年9月,宁德时代还出资6.4亿元参股了蚂蚁消费金融有限公司,持股比例为8%。在外界看来,宁德时代投资蚂蚁消金,同样是因为其看重双方存在业务合作的空间。

  此外,宁德时代对融资租赁行业的投资也有涉足。目前,宁德时代投资有三家融资租赁机构,分别为宁德时代融资租赁有限公司、上海融和电科融资租赁有限公司和宁普时代融资租赁(上海)有限公司,合计投资金额约3.9亿元。

  公开资料显示,融和电科主要围绕新能源车辆、充换电设施等板块开展经营租赁、融资租赁的相关业务。

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