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富格林:美联储或缓慢缩减QE

全球股市·2021-08-25 20:02·产经
全球股市:富格林老师正规分析美联储近期释放信号,缩减QE或进入曲折缓慢当中,清晰的政策路径暂未曝光。受此影响,美元走低刺激黄金重回1800美元大关。周二现货黄金先涨后跌,日内

富格林:美联储或缓慢缩减QE

富格林老师正规分析美联储近期释放信号,缩减QE或进入曲折缓慢当中,清晰的政策路径暂未曝光。受此影响,美元走低刺激黄金重回1800美元大关。

周二现货黄金先涨后跌,日内绝大多数时间运行在1800美元关口之上;截至收盘,现货黄金微跌0.1%,报1802.4美元/盎司。周一,疲软的美国经济数据令美元遭到打击,不断上升的新冠病例引发美联储可能推迟缩减经济支持措施的预期,周一金价大幅攀升,为逾两周内首次重返1800美元/盎司重要关口上方。因疲弱数据暗示美联储不太可能迅速取消宽松货币政策立场,近期美元显著承压,利好黄金。

数据公司IHS Markit表示,美国8月份商业活动增长连续第三个月放缓,原因是产能限制、供应短缺和迅速蔓延的德尔塔冠状病毒削弱了经济反弹。具体数据显示,美国8月Markit服务业采购经理人指数初值骤降至55.2,远逊于预期的59.2,也低于上月的59.9。此外,美国8月Markit制造业采购经理人指数初值降至61.2,也不及预期的63,此前7月为63.4。本月的回调凸显出供应链中断对那些本就难以满足市场需求的企业构成打击,服务提供商和制造商在吸引员工和获取供应方面继续面临挑战。

富格林表示,金价突破了关键的1800美元心理关口,因疲软的经济数据以及美元回落推动投资者买入黄金,而不断上升的冠状病毒病例引发了美联储可能推迟缩减经济支持措施的预期。富格林指出,美元走势大幅逆转,加上广泛的市场避险情绪,已帮助黄金等贵金属本周强势开局。市场认为德尔塔变种病毒持续飙升,依然对全球经济构成威胁,这给黄金带来避险买盘。由于德尔塔变种继续在全球蔓延,市场担忧疫情封锁措施将拖累经济增长,美联储将不能如期开始削减量化宽松政策,黄金因此受到提振。

作为第一个提出缩减QE的官员,达拉斯联储主席卡普兰上周五改口——如果德尔塔病毒变种持续蔓延、损害经济进步,愿意调整有关美联储缩减QE宜早不宜迟的观点。市场普遍认为,尽管美联储或许将不可避免地宣布缩减QE,但速度会非常缓慢,至少不会出现像2013年那样的“缩减恐慌”。 此前美联储放出风声将在未来几个月缩减QE,有力助推美元走高,但眼下美联储有可能放缓QE进程且近期能支持美元增值走高的要素欠缺,美元走低也对黄金产生支撑推动。

除了美元下滑之外,国际局势发展也影响黄金。近日,美国政府以俄罗斯反对派人士纳瓦利内事件和“北溪-2”天然气管道项目为由,宣布对俄罗斯多个实体和个人实施制裁。此外,美国表示,将考虑支持英国政府提出的对阿富汗的制裁。此前,英国首相约翰逊表示,将于8月24日召开七国集团(G7)领导人线上会议,英国将在会上将推动对阿富汗实施制裁。阿富汗动荡局势令黄金受益,在政治和金融动荡时期,黄金通常被用作一种安全的保值手段。

富格林:美联储或缓慢缩减QE

未来一周市场焦点转向在美国怀俄明州杰克森霍尔8月26-28日举行的年度经济研讨会。据美联储发布的日程安排,主席鲍威尔已敲定将于当地时间8月27日上午10点(北京时间27日晚上10点)通过堪萨斯城联储的YouTube频道发表讲话,主题是“经济前景”。此次演讲主题的笼统描述,与去年更为具体的演讲主题“货币政策框架回顾”形成了鲜明对比。在去年的央行年会上,鲍威尔将美联储通胀制度转换为了灵活的平均通胀目标制,曾引发市场热议。

虽然现在大部分美联储官员倾向于更早地开始缩减QE,但鲍威尔自己此前一直认为通胀数据偏高应该只是暂时现象。富格林预计,上月的会议纪要显示官员们对今年缩减QE日益达成共识,但对缩减QE的时间,速度和结构仍存在较大分歧。眼下对缩减QE时间没有一致看法的情况下,鲍威尔恐难以在本次会议上做出任何明确的决定。投资者可密切留意鲍威尔在杰克逊霍尔发表的讲话,寻找美联储何时宣布缩减购债计划的新迹象。假如鲍威尔维持鸽派立场,美元可能会受到更大打击,从而推动金价进一步上涨;反之,若美联储缩减购债规模,这将成为金价的利空因素。

原油方面,周二大涨3.4%,延续了前一交易日的大幅涨势,报71.05美元/桶,自8月12日以来首次收于71美元以上;石油消费大国成功控制疫情,提振了对需求复苏的乐观预期。市场风险情绪回暖以及美元走软,加之美国食品和药物监督管理局(FDA)宣布已经全面批准辉瑞公司的疫苗,油价自上周的跌势中强势反弹,结束了连续七个交易日的跌势。截至收盘,WTI原油涨5.82%,报65.52美元/桶;布伦特原油涨5.73%,报68.68美元/桶。

当地时间上周日(8月22日)下午,墨西哥国家石油公司(PEMEX)位于墨西哥湾的一处名为KU ALFA的石油钻井平台发生火灾。根据墨西哥国家石油公司的消息,事发时该钻井平台正在正常作业。火势随后得到控制。墨西哥石油公司的CEO Romero周一表示,在墨西哥湾的钻井平台无法正常工作,油井处于关闭状态。由于钻井平台大火,石油产量减少42.1万桶/日。事发钻井平台何时可以恢复生产还不得而知。伊朗石油天然气和石化产品出口商联盟周一证实,应阿富汗要求,已于数日前重新开始向阿富汗出口汽油和轻质原油。阿富汗局势骤变,国内汽油价格上周一度涨至每吨900美元。为遏制油价上涨,阿富汗要求伊朗为贸易从业者保持边境开放。

此外,富格林分析认为,投资者逢低买入也是这波油价大涨的因素之一。上周国际原油期货价格创下三个月以来的最低收盘价格,部分投资者会认为跌幅过高,因而存在机会而买入原油推升油价。凌晨美国石油协会(API)公布的数据显示,截至8月20日,原油库存减少162.2万桶,汽油库存减少98.5万桶,精炼油库存减少24.5万桶。API数据公布后,美油小幅拉升。


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